V tomto 21. února 2016 obrázek souboru poskytnutý filipínským Daily Inquirer, zleva: viceprezident Jejomar Binay; Senátorka Miriam Defensor-Santiago; Starosta Rodrigo Duterte z města jižní Davao; Senátorka Grace Poe; a bývalý ministr vnitra Mar Roxas; poslechněte si otázku na debatě o prezidentských kandidátech ve městě Cagayan de Oro na jihu Filipín. Poe, politický nováček, vede průzkumy veřejného mínění před volbami 9. května, s Binayem těsně za nimi. Za nimi následují Roxas a Duterte v těsném závodě na čtyři cesty - na Filipínách rarita. Lyn Rillon / Philippine Daily Inquirer via AP
OTÁZKA: Někteří lidé mi říkali, že teď nemusí být vhodný čas investovat do akcií, protože mnozí investoři se stavem očekávání voleb v květnu staví na počkání. Plánoval jsem koupit nějaké modré žetony, které nedávno šly dolů, ale nejsem si jistý, jestli je to správný krok. Co mám dělat? —Shara Shandigan e-mailem
Existuje teorie, která naznačuje, že výnosy akciových trhů mají tendenci být nejslabší v roce následujícím po volbě nového prezidenta. Podle této teorie má trh tendenci dosahovat nejhorších výsledků během prvního roku, protože nový prezident by se za normálních okolností pokusil splnit sliby kampaně, které v krátkodobém horizontu nemusí být nutně prospěšné pro ekonomiku. Například schvalování zvýšení daní nebo podpora rozpočtových škrtů. Jakmile budou všechna zklamání zlevněna, akciový trh by se poté začal zlepšovat směrem nahoru. Tento trend bude v následujících třech letech nadále posilovat a rozvíjet se v býčí vlně, dokud znovu nezačne další prezidentské volby.
Tato teorie prezidentských volebních cyklů může být zjevně použitelná pouze pro americký trh. Na Filipínách se zdá, že vzor je opačný. Nově zvoleného prezidenta by trh obvykle přivítal s velkým optimismem, což se promítlo do vyšších cen akcií.
Na základě statistik trhu z posledních čtyř prezidentských voleb od roku 1992 má akciový trh tendenci dosahovat lepších výsledků během první poloviny předsednictví s průměrným výnosem 15 procent ročně ve srovnání s posledními třemi roky s návratností pouze 5,3 procenta. V návaznosti na tento historický vzorec, letošní rok jako poslední rok úřadujícího prezidenta, by mohl být současný trh na konci cyklu. Může to být nejlepší čas na akumulaci akcií, zatímco ceny akcií jsou stále slabé, v očekávání silnějšího trhu po volbách.Ayala Land cementuje stopu v prosperujícím Quezon City Cloverleaf: severní brána metra Manila Proč díky číslům očkování vzrůstám na akciovém trhu
Tento pohled podporuje bližší pohled na to, jak se trh choval v minulosti během období prezidentských voleb. Historická data ukážou, že za 75 procent času má trh tendenci růst, i když postupně během února, kdy začíná období kampaně vedoucí k květnovým volbám s průměrným výnosem 5,9 procenta.
Toto chování se projevilo před dvěma týdny, když akciový trh uspořádal týdenní rally. Index okamžitě získal až 200 bodů a dosáhl úrovně 6 848 po formálním zahájení volební kampaně loni 9. února. Pokud by se měl dodržovat zákon průměrů s cílovým výnosem 5,9 procenta, musí se akciový trh obchodovat alespoň na Volební den přichází na úroveň 7028.
Proč by tedy investoři nakupovali akcie v době nejistoty? Záleží na trhu na tom, kdo se stane prezidentem? Při pohledu na historii trhu se bude zdát, že kdokoli, kdo vyhraje prezidentský úřad, bude irelevantní, pokud bude volební proces pokládán za pokojný a důvěryhodný.
Historicky má trh tendenci rozšiřovat svůj uptrend až po vyhlášení nového prezidenta s průměrnými výnosy 2,7 procenta. To znamená, že pokud jste začali nakupovat akcie v únoru a drželi jste se jich až do prvního červencového týdne, vaše potenciální výnosy by měly být minimálně 8,6 procenta.
Kromě toho, v letošním roce, který je volebním rokem, trh očekává, že ekonomika bude těžit z masivních volebních výdajů, ke kterým dojde během sezóny kampaně. Nakolik toto zvýšení výdajů skutečně prospívá ekonomice? Přehled let růstu HDP od posledních čtyř prezidentských voleb ukazuje průměrný extra růst o 1,7 procenta způsobený dodatečnou spotřebou z volebních aktivit. Toto očekávání vyššího ekonomického růstu pomáhá vést akciový trh ke konci roku pozitivně. Pokud jste začali nakupovat dnes a drželi jste se svých akcií až do konce roku, můžete očekávat, že vaše výnosy budou v průměru až 17 procent podle historických výnosů.
I když tento rok může být pro akciový trh historicky dobrý, příští rok by mohl být mnohem lepší, protože trh vstupuje do první části cyklu prezidentských voleb. Akciový trh si v následujícím roce vedl vždy nejsilněji poté, co byl na základě zkušeností ze všech čtyř prezidentských voleb v minulosti vyhlášen nový prezident.
Ze čtyř prezidentských voleb, které všechny skončily vysokou návratností v následujícím roce od převzetí funkce, získal prezident Ramos nejvyšší návratnost 116 procent. Následují prezident Aquino s 36 procenty, prezident Arroyo s 32 procenty a prezident Estrada s 15 procenty. Pokud tento vzorec bude platit, pak by nadcházející prezidentské volby měly být skvělou příležitostí k vybudování vašeho portfolia akumulací slibných akcií, které v příštím roce překonají trh.
Možná si můžete koupit indexové akcie, které od začátku klesly o minimálně 20 procent ze svého 52týdenního maxima. Akcie, které jsou součástí indexu PSE, jsou nejbezpečnější sázkou, pokud očekáváte, že se trh po volbách odrazí zpět. Akcie jako Ayala Land (-23 procent), Robinson Land (-23 procent), Metrobank (-24 procent), PLDT (-31 procent), Globe Telecoms (-33 procent), Megaworld (-41 procent) a ICTSI ( -47 procent) může tvořit součást vašich základních podílů.
Můžete také zvážit nákup některých akcií, které budou těžit z volebních výdajů. Dobré obchodování mohou nabídnout také mediální akcie jako ABS-CBN (-20 procent) a GMA7 (-11 procent) a spotřebitelské akcie jako Jollibee (-4 procenta), Universal Robina (-17 procent) a Puregold (-19 procent) hraje letos.
Historie trhu ukazuje, že prezidentští kandidáti nemají vliv na to, jak by se měl chovat akciový trh. Právě ekonomický dopad, který přinášejí prezidentské volby, ovlivňuje směr trhu.
Henry Ong je registrovaným finančním plánovačem společnosti RFP Philippines. Údaje o akciích a nástroje poskytované společností Technistock. Chcete-li se dozvědět více o analýze akcií a investování, zúčastněte se 9. programu akreditovaných finančních analytiků (AFA) letos v dubnu 2016. Chcete-li se zaregistrovat, pošlete e-mail [chráněný e-mailem] nebo text na číslo 0917-9689774.)